La inflación de enero habría rondado el 2,5% y se espera que siga la desaceleración en febrero

La inflación que arrojará el Indec el próximo jueves estará elaborada bajo los mismos criterios técnicos y con el mismo personal que hizo el relevamiento y procesamiento de datos que durante la gestión de Jorge Todesca, el titular del Indec en el gobierno de Mauricio Macri. Por eso, no debería haber ninguna duda sobre la inflación que revele el Indec.

La evolución de la inflación es determinante en varios aspectos de la política económica. Por un lado, tiene una alta incidencia en la discusión paritaria en curso. Los sindicatos arrancaron los planteos de aumento salarial sobre la base de recuperar lo perdido en 2019 y una estimación de 41% de inflación para este año, según surge del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central. Las consultoras previeron para enero un alza de precios de 3,5%.

También es determinante en el proceso de canje de deuda encarado por el Gobierno. En el canje del bono que vence el 13 de febrero, se ofrecieron cuatro tipos de bonos y los fondos de inversión eligieron casi en exclusiva el bono que actualiza por inflación conocida como CER.

Además influye en la tasa de interés que el sistema financiero fija para captar plazos fijos. La idea del BCRA es mantener una tasa positiva de tal manera de incentivar el ahorro en pesos pero si la expectativa de inflación está muy por encima de la realidad genera un desaliento a invertir en plazos fijos y un atractivo mayor a volcarse a las variantes de dólar Bolsa.

La inflación de enero estuvo impulsada por la restitución del IVA a los alimentos y el arrastre de diciembre, mientras funcionaron como anclas la estabilidad del dólar, el congelamiento del precio de los combustibles y de las tarifas de servicios públicos, junto con una muy fuerte reducción de la tasa de interés de referencia que fija el BCRA, que ya se ubica en 48%.